زنگ خطر رکود بورس تهران
هفته گذشته در بورس تهران کاهش ارزش معاملات بازار به محدوده ۱۰همت موجب نگرانی نسبت به آینده بازار سرمایه و رکود بورس شد.
در نخستین هفته خردادماه شاخص هموزن با بازدهی بیش از یک درصدی، امیدی اندک را نسبت به بهبود وضعیت نمادهای کوچک و متوسط بازار زنده کرد. افت میانگین ارزش معاملات خرد به محدوده ۱۰همت و ورود تنها ۵۰۰میلیارد تومان پول حقیقی به این بازار نشان می‌دهد؛ احتمالا روندی رخوت‌‌انگیز و خسته‌کننده در انتظار شاخص‌سازان است. در این میان، نمادهای بنیادی پتانسیل رشد بالایی خواهند داشت.
خاطره تلخ از نامه‌ها
در روز یکشنبه خبری مبهم از نامه سران قوا در خصوص واگذاری خودرویی‌ها منتشر شد که دو خودروساز پرحاشیه بورسی با افشای این موضوع جو بازار را به هم ریختند. جدای از این که چرا باید نمادهای بنیادی بازار همپای خودروسازان پرحاشیه بورس جامه سرخ به تن کنند، این پرسش مطرح می‌شود، که چرا نهاد ناظر نسبت به این سری از موضوعات بی‌تفاوت است؟
نامه‌هایی که همواره برای بازار دردسر ساز شدند. از 17اردیبهشت دو سال گذشته و حواشی پیرامون نرخ خوراک که بازار سهام را از یک روند صعودی باز داشت؛ تا امروز که خودروسازان فرصت تعادل را از بازار گرفتند؛ اعتماد عمومی نسبت به بازار سهام کمرنگ‌تر شده است.
ضمن آن که تحلیل‌پذیری بازار نیز زیر سوال خواهد رفت. بازار سهام طی هفته گذشته با افت قابل توجه ارزش معاملات همراه بود. با آغاز مذاکرات سیاسی، بهبود سطح ارزش معاملات نشان داد که بازار مجددا به رونق بازگشته است. اما طی هفته گذشته کاهش ارزش دادوستدهای بورس به محدوده 10همت نگرانی‌ها را نسبت به آینده بازار سرمایه شدت بخشیده است.
این موضوع احتمالا به رکود در بورس تهران خواهد انجامید. اما امید است همچنان مانند روز چهارشنبه صنایع کوچک‌تر بازار که شرایط بنیادی مناسبی دارند، بتوانند بازدهی بهتری را خلق کنند.
با توجه به آن که هنوز خبر قطعی از توافق شنیده نمی‌شود، احتمال آن وجود دارد تا شاخص کل بورس در محدوده حمایتی 3.1میلیون واحد نوسان کند. اگر شرایط بازار سهام به گونه‌ای پیش برود که حواشی دو خودروساز بورسی ممانعتی برای تعادل بازار ایجاد نکند، این سناریو محتمل خواهد بود. این انتظار وجود دارد تا با خبری جدید و قوی از مذاکرات، مسیر صعودی دنبال شود.
با این حال، ریسک خودرویی‌ها و حواشی پیرامون آنسناریویی بدبینانه را مبنی بر کاهش بیش‌تر شاخص کل و تداوم اصلاح تا سطح 3میلیون واحد را محقق خواهد کرد. P/E بازار نیز طی هفته گذشته به محدوده 7.5واحد رسید که با وجود انتشار گزارش‌های فصلی در سطوحی بالاتر از ابتدای امسال قرار دارد. انتظار می‌رود تا زمان اعلام توافق احتمالی، این نسبت در محدوده‌های فعلی حفظ شده و فرصت خرید مناسبی را برای ورود مجدد سرمایه‌ها فراهم
