همه آنچه که شما باید در مورد “عرضه توکن اوراق‌بهادار بدانید”

اکوبورس: برخلاف توکن‌های راه‌اندازی شده در ICO (عرضه اولیه سکه) که هیچگونه تعهدی و حق را ارائه نمی دهند، عرضه توکن‌های اوراق‌بهادار، اوراق بهادار مالی است که توسط دارایی های ملموس، درآمد شرکت یا سود، حاصل می شود. ICOها دسترسی به بستر خاص، خدمات یا شبکه خاصی را در اختیار شما قرار می‌دهند، در حالی که عرضه توکن‌های اوراق‌بهادار، حقوقی مانند توزیع درآمد یا رای‌گیری را ارائه می‌دهند. نقش یک توکن اوراق‌بهادار شبیه به اوراق‌بهادار معمولی است، به جز اینکه مالکیت را از طریق بلاکچین تأیید می‌کند و مالکیت کسری را ممک
به گزارش اکوبورس،برخلاف توکن‌های راه‌اندازی شده در ICO (عرضه اولیه سکه) که هیچگونه تعهدی و حق را ارائه نمی دهند، عرضه توکن‌های اوراق‌بهادار، اوراق بهادار مالی است که توسط دارایی های ملموس، درآمد شرکت یا سود، حاصل می شود. ICOها دسترسی به بستر خاص، خدمات یا شبکه خاصی را در اختیار شما قرار می‌دهند، در حالی که عرضه توکن‌های اوراق‌بهادار، حقوقی مانند توزیع درآمد یا رای‌گیری را ارائه می‌دهند. نقش یک توکن اوراق‌بهادار شبیه به اوراق‌بهادار معمولی است، به جز اینکه مالکیت را از طریق بلاکچین تأیید می‌کند و مالکیت کسری را ممکن می‌کند. مطابق قوانین فدرال برای اداره اوراق‌بهادار، توکن‌های اوراق‌بهادار از سرمایه‌گذاران بدون دخالت شخص ثالث با استفاده از قراردادهای هوشمند محافظت می‌کنند. عرضه توکن‌های اوراق بهادار چیست؟ برای درک عرضه توکن‌های اوراق‌بهادار‌، ابتدا باید بدانید اوراق‌بهادار چیست. از نظر مالی‌، اوراق بهادار، گواهی است که دارای ارزش پولی ذاتی است. این یا توسط صرافی هایی که واسطه معامله می‌شوند یا مستقیم از مدل همتا به همتا معامله می‌شوند قابل معامله است. اوراق‌بهادار عمدتا به دو دسته اصلی طبقه‎بندی می‌شوند: 1- سهام؛ 2- بدهی شرکت ها از این روش ها برای جمع‌آوری سرمایه از سرمایه‌گذاران، برای تأمین بودجه برخی از قسمت های مشاغل مانند برنامه های توسعه استفاده می‌کنند. به سرمایه‌داران پیشنهاد می‌شود از طریق روش هایی مانند نرخ بهره، سهم در سود شرکت یا سود سهام،  سود خود را کسب کنند. توکن‌های اوراق‌بهادار، توکن‌های رمزنگاری هستند که می‌توانند به عنوان سود سهام، سهم سود، مبلغ بهره یا برای سرمایه‌گذاری در سایر توکن‌های اوراق بهادار به مالک پرداخت شوند. پیش نیازهای خاصی برای در نظر گرفتن توکن رمزنگاری به عنوان یک توکن‌های اوراق‌بهادار وجود دارد. توکن‌های رمزنگاری باید مطابق قوانین و مقررات قانونی فدرال باشد. به عنوان مثال، برای راه اندازی عرضه توکن اوراق‌بهادار در ایالات متحده، باید از تستHowey   عبور کرده و برخی از آیین‌نامه های خاص را رعایت کند. توکن‌های اوراق‌بهادار – نوید جهانی جدید مالی با در نظر داشتن مزایای توکن‌های اوراق‌بهادار، بسیاری از غول های شرکتی، بسترهایی را برای تجارت توکن‌های اوراق‌بهادار ایجاد کرده اند و یک روش آسان و مطمئن سرمایه‌گذاران نهادی را برای شروع سرمایه‌گذاری در فناوری بلاکچین فراهم کرده اند. موسس بورس اوراق بهادار NY اخیراً سرمایه‌گذاری جدیدی را با عنوان Bakkt اعلام کرده است، پلتفرمی که امکان خرید، فروش و ذخیره دارایی‌های دیجیتال را فراهم می‌آورد. همچنین، پلتفرم بورس سوئیس در نظر دارد یک ارز مبادله تنظیم شده برای اوراق‌بهادار توکنایزه شده را توسعه دهد. توکن‌های اوراق‌بهادار این پتانسیل را دارند که امنیت یک ابزار تنظیم شده با قابلیت چابکی و سرعت بلاکچین را به سرمایه‌گذاران ارائه دهند. بیایید نمونه ای از سهام شرکت را در نظر بگیریم. بدون شک سهم شرکت‌ها از زمان های روم باستان برای خرید در دسترس بوده اند‌، اما پیشرفته‌ترین مبادلات در سراسر جهان برای تسویه حساب به دو روز زمان نیاز دارد. با اجرای بلاکچین می‌توان زمان را به چند دقیقه کاهش داد. این تحول آسانتر نخواهد بود. توکن‌های اوراق‌بهادار بسیار پیچیده تر از عرضه اولیه سکه یا رمز‌ارزها هستند، بنابراین سرمایه‌گذاران نیاز به درک عمیق تر آن دارند. از آنجا که عرضه توکن‌های اوراق‌بهادار باید مطابق قوانین و مقررات کمیسیون بورس و اوراق بهادار امریکا باشد، به این معنی است که توکن‌های اوراق‌بهادار باید قراردادهای حقوقی دیگری را در بر‌گیرند. جوایز ایجاد یک سیستم جامع برای مبادله توکن‌های اوراق‌بهادار می تواند بسیار زیاد باشد. حدود 256 تریلیون دلار از دارایی های دنیای واقعی وجود دارد و پیوند دادن آنها به سرمایه‌گذاران از طریق بلاکچین می تواند تغییر بزرگی در بازارهای مالی ایجاد کند. با توجه به کلاس داراییهایی مانند هنرهای زیبا و املاک و مستغلات که به دلیل محدودیت نقدینگی و تجارت، در تاریخ متحمل رنج بسیاری شده‌اند، فرصت برای اوراق‌بهادار رمزنگاری واقعاً گسترده است.” اما توکن‌های اوراق‌بهادار می‌توانند با اتصال آنها به بلاکچین نقدینگی دارایی‌های دنیای واقعی را باز کنند”. اکنون بحث خواهیم کرد که چگونه مقررات می‌توانند تأثیر بگذارند بر روی توکن‌های اوراق‌بهادار. چه مقرراتی می تواند بر عرضه توکن های اوراق بهادار تأثیر بگذارد؟ توکن‌های اوراق‌بهادار، قراردادهای سرمایه گذاری است که با انتظار بازده آینده برای سهام آن تحت پوشش قوانین اوراق بهادار فروخته می‌شوند. قوانین ممکن است از کشور به کشور دیگر متفاوت باشد. ایالات متحده امریکا و سوئیس این ابتکار عمل را گرفتند تا اولین کشورهایی شوند که توکن2ها را قانونی کرده اند. اعتقاد بر این است که سال 2018 سالی بود که رمزارزها شروع به بالغ شدن گشته اند. در نتیجه، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده نیز تحقیقات مربوط به سازمانهای رمزنگاری و ماهیت توکن‌ها را آغاز  کرد. به عنوان یک نتیجه، شرکت ها برای راه اندازی عرضه توکن اوراق بهادار، اقدام به تشکیل پرونده ازD  نسبت به مقررات کمیسیون بورس و اوراق بهادار امریکا کردند. آماری که در پایگاه داده EDGAR موجود است می گوید که در مجموع 18 سرمایه‌گذاری مربوط به رمزنگاری و 40 شرکت مربوط به رمزنگاری از سال 2014 فرم D را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار امریکا ارسال کرده اند. جمع‌آوری وجوه از طریق عرضه توکن اوراق بهادار مطابق با مقررات قانونی است و به سرمایه‌گذاری های رمزنگاری اجازه می‌دهد تا توکن‌های اوراق‌بهادار را به سازمان های بزرگ بفروشند. کمیسیون بورس و اوراق بهادار که یک آژانس دولتی فدرال است، باید از سرمایه‌گذاران محافظت کند، عملکرد مرتب و عادلانه بازار اوراق‌بهادار را حفظ کرده و تشکیل سرمایه را تسهیل کند. طبق قانون اوراق بهادار فدرال، هیچ شرکتی نمی‌تواند توکن‌های اوراق‌بهادار را بدون ثبت نام در کمیسیون بورس و اوراق بهادرا امریکا بفروشد یا صادر كند. برای اینکه به عنوان یک توکن اوراق‌بهادار نامیده شود، باید واجد شرایط تستHowey  باشد. تستHowey این تست که توسط دیوان عالی ایالات متحده تعیین شده است مشخص می‌کند که یک معامله نشان‌دهنده یک قرارداد سرمایه‌گذاری است یا خیر. شرایط زیر باید رعایت شود، و اگر معامله ای به عنوان قرارداد سرمایه‌گذاری در نظر گرفته شود: این یک سرمایه گذاری پول است، < >سود حاصل از سرمایه گذاری انتظار می رود،سرمایه گذاری پول باید در یک شرکت مشترک باشد؛ وسود حاصل از تلاش یک ترویج کننده یا شخص ثالث است.دادگاه های فدرال یک شرکت مشترک را به عنوان سازمانی تعریف می‌کنند که در آن سرمایه‌گذاران بتوانند دارایی یا پول را با هم جمع کنند تا در هر پروژه سرمایه‌گذاری کنند. به غیر از این تست، مقررات قانونی دیگری نیز وجود دارد که باید هنگام راه اندازی یک توکن اوراق‌بهادار رعایت شود.   مقررات عرضه توکن اوراق بهادار توکن‌های اوراق‌بهادار مطابق با مقررات اوراق‌بهادار خاص فدرال از مرحله اولیه مطابقت دارند. توکن های اوراق بهادار در ایالات متحده باید مطابق مقررات زیر باشند: • مقررات D مقررات D یک آیین‌نامه کمیسیون بورس و اوراق بهادار است که به شرکت های نوپا یا شرکت های کوچکتر امکان می‌دهد بدون نیاز به ثبت اوراق‌بهادار با SEC، وجوه را از طریق اوراق بدهی یا فروش سهام خود جمع کنند. برای شرکتها لازم است که یک فرم D را با نام و آدرس مدیران و هئیت رئیسه خود و برخی جزئیات مربوط به عرضه ارائه دهند. • مقررات S مقررات S یک روش سازگار با SEC را برای شرکتهای غیر‌آمریکایی و آمریکایی برای جمع آوری بودجه در خارج از ایالات متحده ارائه می‌دهد. یک شرکت مستقر در ایالات متحده نیازی به استفاده از مقررات S ندارد. عرضه مشمول این آیین‌نامه می‌تواند بدهی و اوراق بهادار سهام را صادر کند. سازندگان باید مقررات اوراق‌بهادار کشور را که می‌توانند در آن اجرا کنند، دنبال کنند. • مقررات A + مقررات A + به خالق این امکان را می‌دهد تا اوراق‌بهادار تأیید شده کمیسیون بورس و اوراق بهادار امریکا را از طریق یک درخواست عمومی برای سرمایه‌گذاری 50 میلیون دلاری تأیید شده برای سرمایه‌گذاران غیر معتبر ارائه دهند. با مقررات A + ، شرکتهای آمریکایی یا کانادایی می‌توانند بودجه عمومی را با وجوه خصوصی سرمایه‌داران برای سرمایه‌گذاری برای ایجاد دور بزرگ جمع‌آوری سرمایه ترکیب کنند. چرا عرضه توکن های اوراق بهادار؟ < >دسترسی بهتر به دارایی های دیجیتالی شده در دنیای واقعی:عرضه توکن‌های اوراق‌بهادار رویکرد جدیدی برای باز کردن حوزه های معاملاتی با دارایی هایی که امکان تجارت آسان و سریع وجود ندارد، ارائه کرده اند. با 256 تریلیون دلار دارایی در دنیای واقعی که در سراسر جهان موجود است، فرصتهای زیادی برای کلاسهای دارایی مانند هنرهای زیبا و املاک و مستغلات که به دلیل محدود نقدینگی و تجارت رنج می‌برند، وجود دارد.   < >کاهش هزینهراه اندازی عرضه اولیه سهام بسیار گران است.از طرف دیگر، شرکت ها می‌توانند سرمایه2گذاری را از طریق توکن‌گذاری با عرضه توکن های اوراق‌بهادار فعال کنند. در نتیجه، این کار ضمن حفظ روند و شفاف شرکت، هزینه های قانونی و سرپرست را کاهش می‌دهد. از آنجا که محدودیتهای معاملات با قراردادهای هوشمند می‌توانند در یک توکن جاسازی شوند، می‌توان هزینه مورد نیاز IPO یا سایر معاملات اوراق‌بهادار را به میزان قابل توجهی کاهش داد.   < >معاملات 24/7اگرچه همه به سمت تجارت دیجیتالی حرکت می‌کنند، بازارهای سنتی فقط در ساعات کار محدود برای تجارت باز هستند زیرا آنها باید به نگهداری انسان اعتماد کنند. با تکامل بلاکچین و رمزارزها، تجارت می‌تواند به صورت 24/7 انجام شود، به معنی 24 ساعته در روز و 7 روز در هفته.   4- مالکیت کسری فقط صنایع معدودی مانند املاک و مستغلات، کلکسیون ها یا هنرهای زیبا و تاریخی که به دلیل ماهیت نا همبستگی آنها طی چند سال اخیر مورد علاقه سرمایه‌گذار قرار گرفته اند وجود دارد. در نتیجه، ارزش این دارایی ها نسبت به دارایی های دیگر انحراف نمی‌یابد. از آنجا که توکن‌های اوراق‌بهادار به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا بخش هایی از هنرهای زیبا یا کلکسیون را خریداری کنند ، افراد می‌توانند بدون نیاز به مبلغ زیادی پول، اوراق بهادار را گسترش دهند. < >افزایش نقدینگی نقدینگی به تعداد معامله‌گران (فروشندگان و خریداران) در یک بازار خاص بستگی دارد. سرعت بخشیدن به معاملات و مالکیت کسری از طریق توکنایزه کردن دارایی ها باعث می‌شود نقدینگی با افزایش افراد بیشتری برای ورود به فضای سرمایه گذاری و خرید و فروش با حجم بالاتر افزایش یابد.   جنبه مثبت عرضه توکن های اوراق بهادار دلایل زیادی برای بررسی جنبه مثبت عرضه توکن اوراق‌بهادار وجود دارد. عرضه توکن‌های اوراق‌بهادار مزایای عظیمی را ارائه می‌دهد. اول از همه، برای کسب و کارها بسیار آسانتر است که بتوانند با کمک یک توکن اوراق‌بهادار، خود را در معرض دید عموم قرار دهند. این اتفاق می‌افتد زیرا افرادی که مایل به سرمایه‌گذاری هستند، مجبور به پرداخت مبلغ مبادله، هزینه کارگزاران و هزینه های مربوط به فرآیندهای دقیق کاری نمی‌شوند. عرضه توکن اوراق‌بهادار همچنین به شما امکان می‌دهد دارایی های اساسی را به دارایی های کوچکتر تقسیم کنید. این به عنوان یک تسهیل‌کننده برای مالکیت کسری عمل می‌کند و می‌تواند کمک کند تا قیمت مناسبتری برای سرمایه‌گذاران فراهم شود و انتقال توکن‌ها در بازار ثانویه آسان‌تر شود. چه موقع تجارت شما باید یک عرضه توکن اوراق بهادار را در نظر بگیرد؟ به عنوان یک شرکت، فقط درصورتی که می‌خواهید سرمایه زیادی کسب کنید باید راه اندازی STO را در نظر بگیرید و سازمان شما باید با فاکتورهای زیر هماهنگ باشد: < > تبدیل بیش از 10 میلیون دلار در سالبرای جذب سرمایه با موفقیت با STO ، شرکت شما باید ارزش بالایی ایجاد کند. هرچه سود و گردش مالی سازمان شما بیشتر باشد، ارزش ارزیابی شرکت بالاتر خواهد بود. در نتیجه، میزان سرمایه ای را که می‌توانید برای درصد مشاغل خود بدست افزایش می دهد.   < > راه اندازی یک تجارت جهانیبه جای اینکه محدود به مخاطبان منطقه باشید، باید بدانید که چگونه مخاطبان جهانی را به بازار عرضه کنید تا بتوانید پتانسیل یک STO را گسترش داده و سریعتر سرمایه خود را جمع کنید.   < > مایل به ریسک جزئیآیین‌نامه پیرامون عرضه توکن‌های اوراق‌بهادار می‌تواند در هر زمان و در مکانهای مختلف تغییر کند. این می‌تواند منبع سرمایه گذاری را در معرض خطر قرار دهد‌، به ویژه اگر کشورهایی با قدرت هزینه بالایی مانند انگلستان، ایالات متحده، آلمان، کره جنوبی و روسیه مقررات خود را سخت تر کنند. اگرچه چنین ریسکی می‌تواند بسیار ناچیز باشد، اما شما باید در هر شرایطی آمادگی استفاده از آن را دارید.   < > روش سرمایه گذاری که پایه فعلی مشتری شما را جذب می‌کنددر حالی که به دنبال مشتری جدید STO خود هستید، نباید پایگاه قبلی و موجود مشتریان خود را فراموش کنید. شما باید به دنبال یک روش تأمین اعتبار باشید که برای مشتریان جذاب باشد. همچنین، صدور دارایی را در نظر بگیرید که به راحتی قابل انتقال است. اگر سازمان شما از نکات فوق کاسته می‌شود، شاید ارزش جهش به عرضه توکن های اوراق‌بهادار را نداشته باشد. تلاش ناموفق در راه‌اندازی STO می‌تواند پیامدهای مالی برای تجارت شما داشته باشد.   نمونه های واقعی از STO < > LXDXاین اولین شرکتی است که سهام خود را با کمک STO منتشر کرده است. توکن‌های اوراق‌بهادار راه اندازی شده توسط LXDX مالکیت خریدار در بورس را مستقیماً به دست می آورد. توکن ها با یک یورو به ازای هر توکن صادر می‌شدند که 57 میلیون دلار برای دور تأمین مالی به LXDX می‌آورد.   < > Preflogic همچنین در حال راه اندازی یک توکن اوراق‌بهادار با قراردادهای هوشمند را است که مقررات D ، S و CF را تسهیل می‌کند. پلتفرم STO Wizard این شرکت به هر کسی امکان می‌دهد بدون هزینه های قانونی که باعث محدودیت بخش STO در حال حاضر می‌شود، یک صادر‌کننده اوراق‌بهادار شود.  LeewayHertz خدمات کامل راه اندازی STO را به مشتریان خود ارائه می‌دهد، از جمله تهیه پیش نویس وایت پیپر ، چشم انداز فناوری و معماری ، بازاریابی STO ، اقتصاد توکن، توسعه محصول بلاکچین و توسعه قراردادهای هوشمند. برگرفته از مقاله” همه آنچه که شما باید در مورد “عرضه توکن اوراق‌بهادر” بدانید” مترجم: سمیه خجیر [email protected]