رشد محدود بورس تهران/ شرط عبور شاخص از مرز مقاومت
طبق انتظارات کارشناسان بازار سرمایه، شاخص بورس در نزدیکی مقاومت ۲ میلیون و ۶۵۰ هزار واحد که چندی پیش حمایتی مهم برای این نماگر محسوب می شد، عقب‌نشینی کرد.
بازار سهامدر نخستین روز معاملاتی هفته یعنی شنبه 22 شهریور 1404، با رشد محدود شاخص‌ها به کار خود پایان داد. شاخص کل بورس در پایان معاملات با افزایش 1296 واحدی در سطح 2 میلیون و 630 هزار و 479 واحد ایستاد که معادل رشد 0.05 درصدی بود.
همزمان شاخص کل هم‌وزن با رشد بیشتر، یعنی 1030 واحدی به رقم 793 هزار و 690 واحد رسید و رشدی برابر با 0.13 درصد را تجربه کرد. این روند نشان می‌دهد که سهم‌های کوچک‌تر بازار نسبت به نمادهای شاخص‌ساز وضعیت بهتری داشتند.
ارزش معاملات به 6 همت رسید
در جریان معاملات امروز، حجم دادوستدهای سهام، حق تقدم و صندوق‌های سهامی به 17 میلیارد برگه رسید. ارزش این معاملات معادل 6 هزار و 251 میلیارد تومان ثبت شد. مقایسه سرانه خرید و فروش نشان می‌دهد که حقیقی‌ها همچنان در سمت فروش فعال‌تر بودند. میانگین خرید حقیقی‌ها برابر با 64.2 میلیون تومان و میانگین فروش آن‌ها 69 میلیون تومان ثبت شد. این اختلاف باعث شد شاخص قدرت خرید حقیقی‌ها روی عدد منفی 1.07 قرار گیرد. خروج نقدینگی نیز ادامه یافت و در مجموع 133 میلیارد تومان پول حقیقی از بازار خارج شد.
صندوق‌های درآمد ثابت هنوز هم خروج پول دارند
یکی از نکات مهم معاملات امروز، ثبت خروج 1181 میلیارد تومان نقدینگی از صندوق‌های درآمد ثابت بود. این اتفاق نشان می‌دهد که بخشی از سرمایه‌گذاران، منابع خود را از صندوق‌های کم‌ریسک بیرون کشیده‌اند. اما نکته قابل توجه این است که این خروج سنگین پول از صندوق‌های درآمد ثابت الزاما به معنای ورود آن به بازار سهام نبوده و می‌تواند به سمت سایر بازارهای موازی حرکت کرده باشد.
برتری نمادهای منفی نسبت به مثبت‌ها
تعداد نمادهای مثبت بازار در پایان معاملات امروز 367 مورد بود. در مقابل، 404 نماد با کاهش قیمت همراه شدند. این برتری نسبی نمادهای منفی، سیگنال روشنی از غلبه عرضه در کلیت بازار است. اگرچه رشد شاخص هم‌وزن از بهبود بخشی از سهم‌های کوچک حکایت دارد، اما کفه کلی معاملات به نفع نمادهای منفی سنگینی کرد.
سفارش‌های خرید و فروش و صف‌ها
در بخش سفارش‌ها نیز عدم تعادل میان عرضه و تقاضا به وضوح مشهود بود. در دقیقه پایانی معاملات ارزش سفارش‌های خرید تنها 905 میلیارد تومان ثبت شد، در حالی که ارزش سفارش‌های فروش به 2 هزار و 270 میلیارد تومان رسید. این اختلاف بیانگر فضای سنگین عرضه در بازار است.
همچنین تعداد صف‌های خرید در پایان معاملات به 99 مورد رسید، اما در مقابل 145 نماد در صف فروش قفل شدند. برتری قابل توجه صف‌های فروش نسبت به صف‌های خرید، بار دیگر فشار عرضه و بی‌میلی سرمایه‌گذاران به سمت خریدهای جدید را نشان می‌دهد.
پولی که از درآمد ثابت ها خارج شد به بورس برمی گردد؟
بازار سهام در نخستین روز هفته هرچند با رشد محدود شاخص‌ها بسته شد، اما تداوم خروج نقدینگی حقیقی و غلبه عرضه بر تقاضا مهم‌ترین نشانه معاملات امروز بود. شاخص کل توانست در سطح 2 میلیون و 630 هزار واحدی تثبیت شود، اما نشانه‌های درونی بازار از جمله منفی بودن قدرت خرید حقیقی‌ها، برتری نمادهای منفی و افزایش صف‌های فروش، بیانگر آن است که همچنان اعتماد و نقدینگی تازه‌ای وارد بازار نشده است.
از سوی دیگر، خروج بیش از هزار میلیارد تومان از صندوق‌های درآمد ثابت می‌تواند در روزهای آینده اهمیت زیادی داشته باشد. در صورتی که بخشی از این نقدینگی به سمت سهام بازگردد، شرایط بازار تغییر خواهد کرد، اما اگر این پول به سمت بازارهای موازی حرکت کند، رکود نسبی معاملات سهام ادامه خواهد داشت.
در نیمه دوم بازار تحرکاتی از تقاضاکنندگان مشاهده می‌شود و به نظر می‌رسد فشار عرضه در روزهای اخیر، موجب روان‌شدن معاملات و هموار شدن مسیر صعود شود.
بازار سهام برای عبور از مقاومت‌های پیش‌رو که تعداد آن کم هم نیست نیاز به محرک‌های اقتصادی قوی‌تری دارد. رشد ۱۰ درصدی شاخص از کف۲میلیون و ۳۹۵هزار واحد به واسطه رشد قیمت ارز و انتظار تقویت نرخ اسکناس آمریکایی در بازار توافقی بوده است. به نظر می‌رسد برای عبور از مقاومت، پیشروی رشد دلار توافقی و شفافیت لازم مسائل مربوط به سیاست خارجی لازم است. از لحاظ فنی این احتمال وجود دارد که پس از اصلاح موقت شاخص‌های سهامی، بورس مجدد وارد مسیر افزایشی شود.
سردرگمی بورس بازان
هرچند بیش از ۱۷۰میلیارد تومان از گردونه معاملات بورسی خارج شده و تعداد نمادهای منفی بازار با تعداد نمادهایی که در محدوده سبز داد وستد می‌شوند رقابت می‌کند، اما بازار نسبت به آینده متغیرهای اقتصادی سردرگم است. قدرت خرید و فروش که با سرانه حقیقی‌ها شناخته می‌شود، نشان می‌دهد، شکاف قدرت بازیگران غیرهمسوی بازار، در حال کم شدن است با این حال همچنان قدرت عرضه‌کنندگان بیشتر است. همچنین درحالی که بیش از۸۰نماد در صف خرید قرار دارند، ۱۲۰ نماد دیگر نیز در قسمت فروش صف‌نشین شده‌اند. تعداد نمادهایی که از مثبت به صف فروش و از منفی به صف خریدنشسته‌اند برابری می کند. همه این عوامل نشان می‌دهد، شاید فرایند دست به دست‌شدن سهام بین نوسان‌گیرها و «سهامداران میان‌مدت» در جریان است. از این‌رو همچنان شانس آن وجود دارد که با اصلاح شاخص‌ها، مجال برای رشد فراهم شود.
از بزرگ به کوچک
طی هفته گذشته استقبال از صنایع دلاری مانند فراورده‌های نفتی بیشتر شد. با این حال با آعاز معاملات هفته جاری استقبال حقیقی‌ها از صنعت سیمان، محصولات غذایی و لاستیک و پلاستیک افزایش یافته است. از این رو شانس سبقت نماگر هم‌وزن نیز افزایش خواهد یافت.از سوی دیگر با خروج بیش از هزار میلیارد تومان از صندوق‌های درآمد ثابت احتمال آن وجود دارد که در روزهای آینده صندوق‌های طلا و سهام، میزبان خوبی برای پول‌های پارک‌شده باشند. به خصوص آن که پول‌های حقیقی از صنایع لیدر بورس مانند خودرو و بانک خارج شده است. در صورتی که تقاضای قوی هفته گذشته در نمادهای شاخص ساز به سمت صنایع کوچک و متوسط هدایت شود، می‌توان به صعود پایدار بورس امیدوار ماند.
